Glossaire du dirigeant

Méthode de valorisation qui additionne les biens de l’entreprise réévalués à leur valeur de marché, puis retranche ses dettes.

Grille qui croise les forces et faiblesses internes d’une entreprise avec les opportunités et menaces de son environnement, pour en tirer des choix stratégiques.

Somme versée chaque année au titre d’un emprunt, composée du remboursement du capital et des intérêts.

Somme que le porteur de projet ou le repreneur investit lui-même dans l’opération, en capital ou en compte courant, avant tout financement extérieur.

Capacité d’un projet ou d’une entreprise à obtenir un crédit bancaire, appréciée surtout au regard de sa capacité à rembourser, y compris dans un scénario défavorable.

Somme que l’entreprise doit financer en permanence parce qu’elle paie ses fournisseurs et constitue des stocks avant d’être payée par ses clients.

Stratégie de croissance par acquisitions successives : une entreprise solide, dite plateforme, rachète des sociétés plus petites du même secteur ou de secteurs voisins pour constituer un ensemble plus grand.

Document qui décrit un projet d’entreprise et en démontre la viabilité : marché, offre, organisation, stratégie et prévisions financières sur plusieurs années.

Business plan établi par le dirigeant qui vend son entreprise, pour montrer à un acquéreur le potentiel futur de la société et justifier le prix demandé.

Ressource financière que l’entreprise dégage par sa propre activité au cours d’un exercice, disponible pour rembourser ses emprunts, investir ou distribuer.

Aptitude d’une entreprise à faire face à ses échéances d’emprunt avec ce qu’elle dégage, généralement mesurée par le rapport entre sa capacité d’autofinancement et ses annuités.

Engagement par lequel le dirigeant garantit sur ses biens personnels le remboursement d’un prêt accordé à son entreprise, si celle-ci ne peut pas payer.

Situation d’une entreprise qui ne peut plus faire face à ses dettes exigibles avec son actif disponible. C’est le critère qui déclenche l’obligation de saisir le tribunal.

Vente des actions ou parts sociales d’une société : l’acquéreur reprend la société entière, avec ses actifs, ses contrats, ses salariés et ses dettes.

Partie du prix de cession versée plus tard, sous condition d’atteinte d’objectifs fixés dans l’acte, par exemple un niveau de chiffre d’affaires ou de résultat.

Document comptable qui récapitule, pour un exercice, les produits et les charges de l’entreprise et fait apparaître son bénéfice ou sa perte.

Poids d’un petit nombre de clients dans le chiffre d’affaires d’une entreprise, mesuré par exemple par la part du premier client ou des cinq premiers.

Paiement échelonné d’une partie du prix de cession, accordé par le vendeur à l’acquéreur, généralement sur quelques années.

Développement d’une entreprise par le rachat d’autres sociétés ou d’activités, par opposition à la croissance interne fondée sur ses propres ventes et investissements.

Terme statistique désignant l’ouverture d’une procédure judiciaire de redressement ou de liquidation à l’encontre d’une entreprise.

Temps moyen qui s’écoule entre la facturation d’un client et l’encaissement de son règlement, exprimé en jours de chiffre d’affaires.

Situation dans laquelle la marche de l’entreprise repose sur la personne du dirigeant : relations clients, savoir-faire, décisions, contacts clés détenus par lui seul.

Expression courante désignant la déclaration de cessation des paiements faite par le dirigeant au tribunal, qui conduit à l’ouverture d’une procédure collective.

Ensemble des documents remis à un financeur pour obtenir un prêt, une aide ou un investissement : présentation du projet, business plan, prévisionnel, plan de financement et pièces justificatives.

Ensemble des vérifications menées par un acquéreur avant de finaliser un rachat : comptes, fiscalité, social, juridique, contrats, clients, actifs incorporels.

Niveau de dette financière d’une entreprise. On le mesure souvent par la dette nette, c’est-à-dire les dettes financières diminuées de la trésorerie disponible, rapportée à ce que l’entreprise dégage.

Analyse de la demande, des clients, de la concurrence et de l’environnement d’un marché, destinée à vérifier qu’un projet répond à un besoin solvable.

Richesse dégagée par l’activité courante de l’entreprise, avant prise en compte des amortissements, des frais financiers et de l’impôt.

Engagement du vendeur, généralement prévu dans la lettre d’intention, de ne pas négocier avec d’autres candidats pendant une période donnée.

Ensemble des éléments qui permettent d’exploiter une activité commerciale : clientèle, enseigne, droit au bail, matériel, marchandises.

Ressources appartenant aux associés : capital apporté, réserves issues des bénéfices conservés et résultat de l’exercice. Elles ne sont pas à rembourser à une échéance fixe.

Ensemble des opérations de rachat, de cession, de fusion ou de rapprochement d’entreprises, ainsi que des métiers qui les accompagnent.

Clause par laquelle le vendeur de titres s’engage à indemniser l’acquéreur si un passif antérieur à la cession et non révélé apparaît, ou si un actif déclaré se révèle surestimé.

Société créée par le repreneur pour acheter les titres de l’entreprise cible. Elle emprunte, puis rembourse sa dette grâce aux dividendes que lui verse la société rachetée.

Ensemble des actions menées après un rachat pour faire fonctionner la société acquise avec l’acquéreur : organisation, systèmes d’information, équipes, clients, culture.

Montage d’acquisition dans lequel une holding finance une partie importante du prix par emprunt, remboursé grâce aux résultats de l’entreprise rachetée.

Document précontractuel par lequel un acquéreur formalise son intérêt pour une entreprise et les grandes lignes de l’opération : périmètre, fourchette de prix, calendrier, conditions et exclusivité.

Opération par laquelle une entreprise fait entrer de nouveaux investisseurs à son capital, en échange de nouveaux titres, pour financer son développement.

Procédure collective ouverte par le tribunal lorsqu’une entreprise est en cessation des paiements et que son redressement est manifestement impossible. Elle met fin à l’activité et organise la vente des biens pour payer les créanciers.

Différence entre le chiffre d’affaires et le coût direct de ce qui a été vendu (achats de marchandises ou de matières, sous-traitance directe).

Outil d’analyse de l’environnement d’un projet selon six familles de facteurs : politiques, économiques, sociologiques, technologiques, écologiques et légaux.

Méthode de valorisation qui projette les flux de trésorerie futurs de l’entreprise et les ramène à leur valeur d’aujourd’hui à l’aide d’un taux reflétant le risque.

Méthode de valorisation qui applique à un indicateur de l’entreprise, le plus souvent l’excédent brut d’exploitation retraité, un coefficient observé sur des transactions ou des sociétés comparables.

Description de la façon dont une entreprise crée de la valeur pour ses clients et gagne de l’argent : ce qu’elle vend, à qui, comment et avec quelle structure de coûts.

Fait de faire entrer de nouveaux associés au capital d’une entreprise : investisseurs financiers, partenaires industriels, cadres ou salariés.

Présentation courte et percutante d’un projet, orale ou écrite, destinée à susciter l’intérêt d’un investisseur, d’un banquier ou d’un partenaire.

Tableau qui met en regard les besoins durables d’un projet (investissements, besoin en fonds de roulement) et les ressources prévues pour les couvrir (apports, emprunts, aides).

Tableau qui prévoit, semaine par semaine ou mois par mois, les encaissements et décaissements de l’entreprise et le solde de trésorerie qui en résulte.

Prêt personnel sans intérêts et généralement sans garantie, accordé au créateur ou au repreneur, qui l’apporte à son entreprise pour renforcer ses fonds propres.

Ensemble des comptes projetés d’une entreprise sur plusieurs exercices : compte de résultat, plan de financement et plan de trésorerie prévisionnels.

Procédure judiciaire qui traite collectivement la situation d’une entreprise en difficulté et de l’ensemble de ses créanciers : sauvegarde, redressement judiciaire ou liquidation judiciaire.

Promesse que l’entreprise fait à ses clients : le problème qu’elle résout ou le bénéfice qu’elle apporte, mieux ou autrement que les alternatives existantes.

Financements qui ne sont pas du capital mais que les prêteurs assimilent à des fonds propres, parce qu’ils sont remboursés après les autres dettes ou à long terme : prêts d’honneur, prêts participatifs, comptes courants bloqués, certaines obligations.

Procédure collective ouverte pour une entreprise en cessation des paiements dont le redressement paraît possible. Elle vise à poursuivre l’activité, maintenir l’emploi et apurer les dettes.

Information financière transmise régulièrement par l’entreprise à ses partenaires, en particulier à sa banque : chiffre d’affaires, carnet de commandes, trésorerie, commentaire des écarts.

Corrections apportées aux comptes pour obtenir un résultat représentatif de l’activité normale : neutralisation des éléments exceptionnels, normalisation de la rémunération du dirigeant, loyers à des conditions de marché.

Version prudente du prévisionnel dans laquelle on dégrade volontairement les hypothèses (ventes plus faibles, délais clients plus longs, charges en hausse) pour mesurer la résistance du projet.

Équipe de cadres placée directement sous le dirigeant, capable de prendre des décisions et de faire fonctionner l’entreprise sans son intervention permanente.

Niveau de chiffre d’affaires à partir duquel l’entreprise couvre l’ensemble de ses charges et commence à dégager un bénéfice. Le point mort exprime souvent ce seuil en date ou en durée.

Aide financière accordée par une collectivité, l’État ou un organisme public pour soutenir un projet ou une activité, généralement sans obligation de remboursement.

Gains attendus du rapprochement de deux entreprises, qui rendent l’ensemble plus performant que la somme des deux : économies de coûts, ventes croisées, pouvoir de négociation accru.

Sélection resserrée d’indicateurs, suivis à un rythme régulier, qui permettent au dirigeant de décider et d’agir à temps.

Passage de la propriété et de la direction d’une entreprise d’un dirigeant à un autre : vente à un tiers, à des salariés, ou transmission familiale.

Argent dont l’entreprise dispose à un instant donné sur ses comptes et en caisse, diminué des concours bancaires à court terme.

Juridiction qui traite notamment des litiges entre commerçants et des procédures collectives des entreprises commerciales et artisanales. Ses juges sont des chefs d’entreprise élus.

Estimation de la valeur d’une entreprise ou de ses titres, obtenue en croisant plusieurs méthodes, et qui aboutit à une fourchette plutôt qu’à un chiffre unique.