LBO (rachat à effet de levier)
Montage d’acquisition dans lequel une holding finance une partie importante du prix par emprunt, remboursé grâce aux résultats de l’entreprise rachetée.
En pratique
L’effet de levier permet d’acquérir une entreprise plus importante que ne le permettrait l’apport seul. Mais un montage calibré sur un scénario optimiste ne tient plus dès la première année difficile : on le dimensionne sur un .
À ne pas confondre
L’effet de levier financier n’est pas le levier opérationnel, qui mesure la sensibilité du résultat aux variations du chiffre d’affaires.
Questions fréquentes : LBO
Que signifie LBO ?
Leveraged buy-out, c’est-à-dire rachat avec effet de levier. Le terme désigne un montage où la dette, portée par une holding, finance une part importante de l’acquisition.
Un LBO convient-il à une petite entreprise ?
Le principe s’applique aussi aux reprises de PME, sous une forme plus simple. La condition reste la même : la cible doit dégager durablement de quoi rembourser la dette, avec une marge de sécurité.